野村証券セミナー「日本株式市場の今後」

今日（５日）、野村証券「つくば支店」のセミナーに行った。タイトルは「日本株式市場の今後の見通し」講師は同支店 次長兼ファイナンシャルアドバイザー課長 久波正幸さん。
興味深い内容で参考になった。要点は次の通り。

１）１９８６年から２０１６年間の３０年間でアメリカの株は１８９５から１９７６２と１０倍になっているのに、日本は１８７０１から１９１１４とほとんど変わっていない。
２）１）の事例、および、好調な企業業績からいって日本の株は安すぎる
３）トランプ政権が不安要因という見方があるが、トランプは政治家としては２流かもしれないが経済人としては一流。膨大な資産があるのに税金を払ってない（子会社を潰す）というしたたかさがある。トランプになってから市場は一環して上げ基調である。
４）トランプが為替介入をするという話があるが、為替は金利差で決まる。日本の金利が一定なのにアメリカの金利は上げ基調。差は開く傾向にあり、円安基調は変わらない。
５）アメリカ人のジョークにこんなのがある。船が難破した時、
　　・飛び込めば貴方は英雄（アメリカ）
　　・飛び込めば貴方は紳士（イギリス）
　　・飛び込むのは規則です（ドイツ）
　　・皆飛び込めば自分も飛び込む（日本）
　１９８９年、日本は３８、９１５と最高値をつけたが、翌１９９０年、２万円台に急落した。日本人は迎合主義であり、市場が急変する事があった。投資家が独自の観点を持つことで、この現象は防げる。
６）アメリカの株価が３０年間で１０倍になった原因の一つに自社株買いがある。日本も最近これに気がつき、自社株買いの比率が急速に高まっている。
　今後の注目銘柄として、日立、インド株式指数等が紹介された。インドは２進法の国であり、コンピュータに強い技術者の層が厚いとのこと。注目銘柄として旭ガラスとＴＤＫが追加された。
　日本株の上げ基調はこれから（２～３年）が本番とのこと。
　しかし、株は自己責任。「株は遊びの程度にしてね」家内の声が聞こえる。